Национальный банк Таджикистана · Управление страхового надзора

Страховой рынок
Таджикистана

Финансовые итоги 2015–2025 · 16 страховщиков · Источник: НБТ
Полный год 2025
1 января — 31 декабря 2025 г. Все показатели в сомони (TJS) 16 страховых компаний · 66 филиалов
456,8 млн
Валовые страховые премии (брутто)
Динамика страховых премий (GWP), 2015–2025

Валовые страховые премии (страховые взносы) в млн сомони

GWP — Тренд и YoY-рост
Активы системы (млн сомони)
Обязательства vs Капитал (млн сомони)
Сводная таблица: ключевые показатели 2020–2025

Данные из ежегодных обзоров Национального банка Таджикистана

Количество заключённых договоров (тыс. единиц)
ROA (рентабельность активов), %
ROE (рентабельность капитала), %
Структура страховых премий по видам страхования

Добровольное / Обязательное / Обязательное государственное

Структура GWP (доля видов)
Абсолютные значения по годам (млн сомони)
Динамика структуры GWP 2015–2023 (stacked)
🔍 Структурный анализ.

Добровольное страхование устойчиво занимает 65–80% рынка, демонстрируя рост страховой культуры. Обязательное страхование в 2015–2016 занимало треть рынка (30–33%), к 2023 году сократилось до 20%. Обязательное государственное страхование стабильно минимально (0,3–0,8%), несмотря на рост числа госслужащих. Добровольное страхование насчитывает более 130 видов и продолжает расширяться.

Профессиональные участники страхового рынка

По состоянию на 31 декабря 2025 года · 16 страховых организаций · 66 филиалов · 6 представительств

Реестр страховых организаций
Динамика числа страховых организаций 2015–2025
Количество участников рынка
Страховые выплаты и коэффициент убыточности

Страховые компенсации и соотношение выплат к премиям (LR%)

Страховые выплаты (млн сомони)
Коэффициент убыточности LR (%)
LR по годам
⚠️ Важная методологическая оговорка.

В 2021 году страховые выплаты составили 91,8 млн сомони, что в 4,8 раза превышает уровень 2020 года. Это обусловлено выплатой 69,5 млн сомони иностранной перестраховочной организацией по договору страхования строительно-монтажных работ Рогунской ГЭС. Без учёта этой аномалии "чистый" LR рынка составил ~7,8%. В 2025 году рост LR до 13,2% объясняется увеличением объёма выплат на фоне развития рынка.

Перестрахование

Риски и премии, переданные на перестрахование · Тренд цессии

Премии, переданные на перестрахование (млн сомони)
Коэффициент цессии (RE/GWP), %
Принятые и переданные риски (млрд сомони)
🔄 Тренд перестрахования 2020–2025.

До 2023 года коэффициент цессии был относительно стабилен (23–29%). В 2023 году произошёл скачок до 36,7% из-за передачи крупных рисков. В 2024–2025 гг. цессия снизилась до 26% и 18,6% соответственно — позитивная динамика, свидетельствующая об укреплении ёмкости внутреннего рынка и развитии национальной перестраховочной организации (с 2023 года работает одна, с 2025 года — две).

Финансовая устойчивость: капитал, резервы, прибыль

Ключевые балансовые показатели страховой системы в млн сомони

Собственный капитал и уставный капитал (млн сомони)
Страховые резервы (млн сомони)
Чистая прибыль (млн сомони)
📈 Капитализация рынка.

Постановление Правительства РТ от 31 марта 2020 года №211 о минимальных размерах уставного капитала дало мощный импульс: уставный капитал рынка вырос с 122,9 млн сомони (2020) до 518,6 млн сомони (2025), то есть увеличился в 4,2 раза за 5 лет. Три компании вышли с рынка, не выполнив требования регулятора. Итоговая капитальная база обеспечивает устойчивость и платёжеспособность страхового рынка страны.

Аналитические выводы и оценка рынка

На основе данных ежегодных обзоров НБТ за 2015–2025 годы

1
GWP 456,8 млн сомони (+9,9% к 2024): устойчивый рост, но замедление. CAGR за 5 лет (2020–2025) составляет 14,1%, что значительно превышает средний рост номинального ВВП. Однако 2024 год показал снижение GWP на 3,5% (-15,0 млн сомони) — первое падение с 2016 года. Восстановление в 2025 году (+41,3 млн) свидетельствует об устойчивости рынка, но требует диверсификации драйверов роста.
2
Структура: добровольное страхование доминирует (76–80%), но сегментация непрозрачна. Рынок исторически концентрируется в имущественном и строительно-монтажном страховании. Обязательное страхование сократилось с 31% (2019) до 20% (2023), что может отражать трансформацию регуляторной базы. Крайне низкая доля обязательного государственного страхования (0,3%) несмотря на рост числа госслужащих — структурный дисбаланс.
3
LR 13,2% (2025) — исторически комфортный уровень убыточности. Рынок исторически характеризуется очень низким чистым LR (4,5–14,3%), что говорит о доминировании корпоративного портфеля с редкими страховыми событиями. Аномалия 2021 года (91,8 млн выплат, из которых 69,5 млн — Рогунская ГЭС через перестрахование) не отражает рыночной тенденции. Рост LR в 2025 до 13,2% — норма развивающегося рынка.
4
Рентабельность значительно улучшилась: ROA 11,4%, ROE 18,3% (2025). После кризисного 2021 года (ROA 0,3%, ROE 2,8%) рынок восстановился до уровня 2020 года и превзошёл его. Чистая прибыль выросла с 62 млн сомони (2021) до 130,4 млн сомони (2025) — рост в 2,1 раза за 4 года. Это свидетельствует о структурном улучшении операционной эффективности страховых организаций.
5
Перестрахование: снижение цессии до 18,6% — позитивный тренд. Высокая зависимость от иностранных перестраховщиков сохранялась до 2022 года при полном отсутствии внутренних перестраховочных ёмкостей. С 2023 года на рынке работает одна, с 2025 — две перестраховочные организации. Снижение цессии (158 млн в 2023 → 85 млн в 2025) удерживает капитал внутри страны и укрепляет национальный рынок.
6
Проникновение рынка ~0,29% ВВП — значительно ниже регионального среднего. Плотность страхования составляет около $4,1 на человека, тогда как средний показатель по СНГ — $70–120. Страховой рынок составляет лишь 1,7–2,1% активов финансовой системы страны. Потенциал роста огромен: при достижении уровня Казахстана (1,5% ВВП) объём рынка должен вырасти более чем в 5 раз.
7
Структурная консолидация: рынок стабилизировался на 16 участниках. Пик — 22 компании в 2017 году; жёсткие требования по капиталу (постановление №211, 2020) вывели с рынка 6 слабых игроков. Оставшиеся 16 компаний демонстрируют растущую капитализацию (суммарный уставный капитал вырос с 122,9 до 518,6 млн сомони). Число договоров стабильно растёт: от 1,66 млн (2020) до 2,48 млн (2025) — подтверждение роста страховой грамотности населения.
🚀 Стратегические приоритеты развития рынка на 2026–2030 гг.

1. Развитие розничного страхования: расширение ОСАГО, страхования жизни, медицинского страхования физлиц.
2. Цифровизация: онлайн-продажи, электронные полисы, автоматизация выплат.
3. Страхование аграрных рисков: Таджикистан — аграрная страна с высокими климатическими рисками, рынок не охвачен.
4. Развитие перестраховочной ёмкости: курс на снижение зависимости от иностранных перестраховщиков продолжается.
5. Исламское страхование (такафул): ООО «СО Такаффул» как пилот для рынка с преимущественно мусульманским населением.